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好股、好价和好钱

(2012-02-02 16:33:30)
标签:

财经

护城河

安全边际

价值投资

财务杠杆

军顺之光

股票

分类: 军顺作品

好股、好价和好钱

 

                                        --------军顺之光2012年投资策略

 

    光阴易过,倏忽又近元宵佳节。

 

    2012年的投资从某种意义上说没有什么新的东西。常言道:月满则亏,水满则溢;登高必重跌,否极泰来,周而复始。尽管市场存在这样或那样的问题,作为理性投资者不会受到闲杂事务干扰。应当坚持化繁为简,用常识替代复杂的抽象思维和精确量化。投资的核心就是对上市公司价值的把握。应站在高处纵观全局,保持冷静、享受孤独、甘于寂寞、独立思考。做到以价值投资为基础,与伟大的企业共同成长;坚守投资纪律,心无旁骛,全力以赴;平常的努力与身心的磨练,就是为了成功累积经验。今年投资策略可简单概括几个字;“好股、好价和好钱”。

 

    好股,即企业基本面好。长期看,我关注那些方向明确增长稳定的投资标的。从社会经济发展看,消费可能会有更大的发展,泛消费板块还是具有长期投资机会的。随着人口老龄化问题的越来越突出,医药行业中某些企业会有机会,特别是具有定价能力的中药。一个好的公司是一个持续的、长久的、常青的赚钱机器,估值较低的金融板块应引起重视。投资的公司必须有一定的历史,越悠久越好,存活的时间越长,说明这个公司的品行与业务越经得起时间的考验。选择好企业的标准有两条:第一,看净资产收益率,至少15%以上;第二,企业毛利率要高,这种企业遇到市场变化的时候才能抵御风险,如果毛利率很低,一旦市场变化就很容易变成亏损。 

 

    好价,即股票价格绝对低廉。如果好公司贵得太离谱,就会影响投资效益。投资要有安全边际,价值投资理论要求最好在市场价格是内在价值一半的时候买进,低估才是股票上涨最强、最本质的推动力。当价格偏离价值足够远时,任何力量都难以阻挡价格的回归。价值投资理论基石是安全边际、能力圈、护城河,这是整个价值投资进行风险控制的核心。既然投资者预测股票底部的历史记录很差,那么我们就没有必要找底。只要符合安全边际原则,就要分批买进,越低越买,并有预留资金。当经济危机最严重时,只有认识公司及其股票价值的人,才不会被危机吓倒,抓住机会赚取丰厚的报酬。逆向投资就是强调以坚定的理念和客观的价值分析冷静判断市场,对抗人性心理弱点,获取收益。

 

    好钱,即长期闲置的资金。可以理解为能承受损失数量的资金,即使这笔损失真的发生了,在可以预见的将来也不会对你的日常生活产生任何影响。投资不支持借贷,反对使用过高财务杠杆投机。巴菲特说:“命运往往在你最脆弱的环节把你猛然击垮。根据我一生的经验,我发现人的两个最脆弱的环节是过度饮酒和过高财务杠杆,因为我看到太多的人由于过度饮酒和过度借债形成的过高财务杠杆而惨遭失败”。反对将维持生活的资金投入股市投资。特别是养老资金、儿女教育资金、购置房产资金、他人资金等等,进入市场时一定要慎之又慎。市场不理智是由市场参与因素不理智造成。散户的不理智表现形态是追涨杀跌;基民的不理智表现在随意赎回,基金经理只有卖出投资标的才能应付基金的赎回,大多数基金经理在市场表现与散户表现无二;部分产业资本目光短浅见好就收,更有甚者虚假上市恶意套现。只有做好长期投资的准备,才能平滑市场波动,这就对投资资金提出了较高的要求。

 

    冬去天将暖,何惧倒春寒。目前,股市利空不断,坏消息频传,市场清冷低落,人心惶惶。君不见酒桌上也罢,人群闲谈中也好,远离股市之声震耳欲聋,这时候精明的投资者已经开始悄悄的收捡投机者逃跑时丢下的筹码,这些精明的投资者深深懂得:虽有倒春之寒,但明媚的春天已不再遥远了!

 

    顺祝各位看官龙年大吉、元宵佳节快乐!

 

                                                  军顺之光

 

                                              二零一二年二月一日于石家庄

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